عناصر مشابهة
الدور التأثيري لدقة توقعات الأرباح كمتغير وسيط في العلاقة بين لزوجة التكاليف والمحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم: دليل تطبيقي من البيئة المصرية
| المصدر: | المجلة العلمیة للدراسات والبحوث المالیة والإداریة |
|---|---|
| الناشر: |
جامعة مدينة السادات - كلية التجارة
|
| المؤلف الرئيسي: | |
| مؤلفين آخرين: | |
| المجلد/العدد: | مج15, ع4 |
| محكمة: | نعم |
| الدولة: | مصر |
| التاريخ الميلادي: | 2023 |
| الصفحات: | 1 - 65 |
| ISSN: | 2682-2113 |
| رقم MD: | 1438669 |
| نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
| اللغة: | Arabic |
| قواعد المعلومات: | EcoLink |
| مواضيع: | |
| رابط المحتوى: |
|
| المستخلص: | استهدفت الدراسة اختبار الدور التأثيري لدقة توقعات المحللين الماليين للأرباح المستقبلية كمتغير وسيط في العلاقة بين لزوجة التكاليف والمحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم في بيئة الأعمال المصرية. ولقد أجريت الدراسة التطبيقية على عينة مكونة من (70) شركة صناعية مدرجة بالبورصة المصرية بإجمالي 350 مشاهدة سنوية عن الفترة من 2014 إلى 2018 وموزعة على (7) قطاعات رئيسية. واستخدمت الدراسة النموذج الذي قدمته دراسة (Weiss, 2010) لقياس درجة لزوجة التكاليف. واتبعت الدراسة النموذج الذي اقترحته دراسة (Lang & Lundholm, 1996)، لقياس دقة توقعات المحللين الماليين للأرباح المستقبلية. واعتمدت الدراسة في قياس المحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم على كل من معامل استجابة الأرباح المستقبلية (FERC)، وتزامن حركة أسعار الأسهم (SYNC). ولقد تم تحليل بيانات الدراسة باستخدام طريقة المربعات الصغرى الاعتيادية OLS، وأظهرت النتائج وجود تأثير سلبي ومعنوي لدرجة لزوجة التكاليف على دقة توقعات المحللين الماليين للأرباح المستقبلية، وأن لزوجة التكاليف تؤثر تأثيرا سلبيا معنويا على المحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم والذي يقاس من خلال كل من معامل استجابة الأرباح المستقبلية (FERC) والتزامن في حركة أسعار الأسهم (SYNC)، وذلك في الشركات المدرجة بالبورصة المصرية. ومن ناحية أخرى أظهرت النتائج أن تضمين دقة توقعات المحللين الماليين للأرباح المستقبلية كمتغير وسيط في العلاقة بين لزوجة التكاليف والمحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم والذي يقاس من خلال كل من معامل استجابة الأرباح المستقبلية (FERC) والتزامن في حركة أسعار الأسهم (SYNC)، يؤدى إلى تخفيض تأثير لزوجة التكاليف على معامل استجابة الأرباح المستقبلية (FERC) والتزامن في حركة أسعار الأسهم (SYNC) وهي مقاييس للمحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم. وفي ضوء ذلك تقدم الدراسة دليل تطبيقي على أن أحد المخاطر المحتملة للسلوك اللزج للتكاليف هو التأثير السلبي على المحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم، والتي تؤثر بشكل كبير على أحكام وقرارات المستثمرين وعملية تقييم المعلومات في سوق رأس المال، ومن ثم تؤثر على فعالية سوق رأس المال، وعلى كفاءة تخصيص الموارد في سوق رأس المال. وفي ضوء النتائج التي توصلت إليها الدراسة، اقترحت الدراسة مجموعة من التوصيات للحد من الآثار السلبية لقضية لزوجة التكاليف والعمل على تعزيز المحتوى المعلوماتي لأسعار الأسهم، وتحسين فعالية سوق رأس المال، وكفاءة تخصيص الموارد في سوق رأس المال. The study aimed to examine the impact of the accuracy of financial analysts' forecasts for future earnings as a mediating variable in the relationship between cost stickiness and stock price informativeness in the Egyptian business environment. The empirical study was conducted on a sample of (70) industrial companies listed in the Egyptian Stock Exchange, with a total of 350 firm-year observations for the period from 2014 to 2018, distributed among (7) main sectors. The study used the model presented by Weiss (2010) to measure the cost stickiness. The study followed the model proposed by the study (Lang & Lundholm, 1996), to measure the accuracy of financial analysts' forecasts for future earnings. The study relied on both the future earnings response coefficient (FERC) and the stock price synchronicity (SYNC), to measure the stock price informativeness. The study data were analyzed using the ordinary least squares method (OLS), the findings demonstrate a significant negative impact of the cost stickiness on the accuracy of financial analysts' forecasts for future earnings. The stickiness of costs has a significant negative impact on the stock price informativeness, which is measured through both the future earnings response coefficient (FERC) and the stock price synchronicity (SYNC), in companies listed on the Egyptian Stock Exchange. On the other hand, the results showed that including the accuracy of financial analysts' forecasts for future earnings as a mediating variable in the relationship between cost stickiness and stock price informativeness, which is measured through both the future earnings response coefficient (FERC) and the stock price synchronicity (SYNC), leads to reducing the effect of the stickiness of costs on the future earnings response coefficient (FERC) and the synchrony in stock price movement (SYNC) which are measures of the stock price informativeness. Based on the findings, the study provides empirical evidence that one of the potential risks of the stickiness cost behavior is the negative impact on the stock price informativeness, which significantly affects the judgments and decisions of investors and the process of evaluating information in the capital market, and thus affects the effectiveness of the capital market, and the efficiency of resource allocation in the capital market. Therefore, the study suggested a set of recommendations to reduce the negative effects of the cost stickiness, enhance the stock price informativeness, improve the effectiveness of the capital market, and the efficiency of allocating resources in the capital market. |
|---|
