The Low Volatility Puzzle: Evidence from Amman Stock Exchange

تفصيل البيانات البيبلوغرافية
العنوان بلغة أخرى:	لغز التذبذب المنخفض: دليل من بورصة عمان للأوراق المالية
المصدر:	المجلة الأردنية في إدارة الأعمال
الناشر:	الجامعة الأردنية - عمادة البحث العلمي
المؤلف الرئيسي:	الربضي، حنا وليد حنا (مؤلف)
المجلد/العدد:	مج15, ع2
محكمة:	نعم
الدولة:	الأردن
التاريخ الميلادي:	2019
الصفحات:	169 - 179
DOI:	10.35516/0338-015-002-001
ISSN:	1815-8633
رقم MD:	971896
نوع المحتوى:	بحوث ومقالات
اللغة:	English
قواعد المعلومات:	EcoLink
مواضيع:	الاصول الرأسمالية \| الأسواق المالية \| العوائد المالية \| النماذج المحاسبية \| مدينة عمان
رابط المحتوى:

صورة الغلاف

QR قانون

الوصف
المستخلص:	تختبر هذه الدراسة لغز التذبذب المنخفض باستخدام بيانات يومية على الفترة (2006-2015) في بورصة عمان للأوراق المالية. تم تصنيف الأسهم تبعا لدرجة التذبذب في عوائدها وتشكيل محافظ استثمارية مرتفعة التذبذب وأخري منخفضة التذبذب وتقدير نماذج تسعير الأصول. تؤكد نتائج الدراسة وجود أثر التذبذب المنخفض في بورصة عمان للأوراق المالية حيث أن الفرق في العائد بين المحفظة الأقل تقلبا والمحفظة الأعلى تقلبا دال إحصائيا ويبلغ 32% سنويا، ولكن هذا العائد مفسر كليا في نماذج تسعير الأصول مثل نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ونموذج فاما وفرينش ثلاثي العوامل. تشير النتائج أيضا إلى أن عامل الخطورة الكلية الذي يمثل الفرق في العائد بين الأسهم الأقل والأعلى تذبذبا مسعر في العوائد المقطعية. تعتبر نتائج هذه الدراسة ذات أهمية بالغة للأكاديميين والمستثمرين في البورصة. This study investigates the low volatility puzzle in Amman Stock Exchange (ASE) using daily trading data over the period (2006-2015). Stocks are sorted according to their idiosyncratic volatility, thereafter, high and low volatility portfolios are constructed and basic asset pricing models are estimated. The results of this study confirm the existence of low volatility effect in ASE over the study period. In specific, there is a statistically significant difference in the rate of return between lowest volatility portfolio and highest volatility portfolio. This difference averages 32.5% annually. However, this return is totally explained by the capital asset pricing model (CAPM) and Fama and French (1993) three-factor model. Moreover, the findings indicate that the aggregate low-high volatility risk factor is priced in the cross-section of stock returns. The findings of this study are vital to both academicians and practitioners.