عناصر مشابهة
Liquidity Risk And Asset Pricing : Evidence From Amman Stock Exchange
العنوان بلغة أخرى: | مخاطر السيولة وأثرها على تسعير الأصول : دليل من بورصة عمان للأوراق المالية |
---|---|
المصدر: | المجلة الأردنية في إدارة الأعمال |
الناشر: |
الجامعة الأردنية - عمادة البحث العلمي
|
المؤلف الرئيسي: | |
مؤلفين آخرين: | |
المجلد/العدد: | مج13, ع1 |
محكمة: | نعم |
الدولة: | الأردن |
التاريخ الميلادي: | 2017 |
الصفحات: | 129 - 142 |
DOI: | 10.35516/0338-013-001-005 |
ISSN: | 1815-8633 |
رقم MD: | 808384 |
نوع المحتوى: | بحوث ومقالات |
اللغة: | English |
قواعد المعلومات: | EcoLink |
مواضيع: | |
رابط المحتوى: |
المستخلص: | إن الهدف الرئيس للدراسة التحقق من مخاطر السيولة وأثرها على قوة التفسير لنموذج التسعير الأصلي المنشأ من قبل (Fama and French)، والذي يسمى نموذج ثلاثي العوامل (Three-Factor Model)، وذلك باستخدام معدل دوران حجم التبول (Turnover Rate) كمقياس للسيولة. وباستخدام بيانات شهرية عن الفترة من كانون الثاني 2007 إلى كانون الأول 2013 لعينة مكونة من 56 شركة مدرجة في بورصة عمان. وقد أظهرت نتائج الدراسة وجود أثر لعامل الحجم، وعامل القيمة، وعامل السيولة. وأن عامل السيولة يحنن من القوة التفسيرية للنموذج الأصلي في السوق الأردني في تشكيلات كل المحافظ. وكذلك تم إيجاد أثر ذو دلالة إحصائية لعامل السيولة في معظم المحافظ. كما أظهرت نتائج الدراسة أن إضافة عامل السيولة يمكن أن يحسن نموذج تسعير الأصول الرأسمالية، ونموذج ثلاثي العوامل (Fama and French Three-Factor Model). وعليه أوصت الدراسة أن يقوم مدارء المحافظ والمستثمارين باستخدام نموذج (Fama and French)، والذي يسمى نموذج ثلاثي العوامل (Three-Factor Model) مع إضافة عامل السيولة عند تكوين المحافظ؛ وذلك لأن النموذج يفسر الاختلاف في العوائد بطريقه أفضل. The main aim of this study is to investigate the effect of liquidity risk on the explanatory power of the original model that was introduced by Fama and French three-factor model, using the turnover ratio measurement as liquidity proxies. Using monthly data for the period from January 2007 to December 2013 for a sample of 56 listed companies in Amman Stock Exchange (ASE). The study shows the existence of size, value and liquidity effects. The liquidity factor, although improves the explanatory power of the original model, and is significant in the most portfolios, when applied in the Jordanian Financial Market. The study also shows that adding liquidity factor can improve explanatory power of the CAPM. and the Fama and French three-factor model. The study advices investors and portfolio managers to use the liquidity Four-factor model, because this model provides better explanation to the variation in the portfolios return. |
---|